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银保监会表态!险资增持潮来袭 69股率先被“相中”

2019-11-28 16:38:19 分类:保险知识    

  银保监会连续两日针对险资投资领域进行表态引发市场关注。实际上,自去年10月银保监会密集发布政策鼓励险资投资上市公司股权以来,保险机构就在密集调研上市公司。今年以来险资调研了69家上市公司,其中33家获得了2家以上保险机构的组团调研;从行业来看,生物医药行业最受险资青睐。

  银保监会鼓励险资增持股票

  1月29日,银保监会发布公告:为进一步落实党中央、国务院“放管服”工作部署,支持保险机构加大股权投资力度,提高股权投资计划和保险私募基金注册效率,根据《保险资金运用管理办法》等相关规定,即日起,保险资产管理机构及其下属机构发起设立股权投资计划和保险私募基金,由中国保险资产管理业协会办理注册工作。

  银保监会表示,简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,有利于提升注册效率,增加产品供给,拓展保险资金配置空间,更好服务保险主业发展;有利于支持保险机构加大股权投资力度,为实体经济提供更多长期资本性资金,提升社会直接融资和股权融资比重;有利于切实推动保险机构更好服务国家重大改革举措,提升保险资金服务实体经济效能,促进经济提质增效,增强经济中长期发展韧性。

  值得注意的是最近两天,监管层面连续针对险资投资领域进行表态。此前的1月28日,银保监会新闻发言人肖远企表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。支持保险公司开展价值投资、长期投资,研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作。

  招商基金解读称,截至2018年11月险资股票及基金占比为12.42%,未来仍有较大提升空间。险资作为长期机构投资者增持A股,中长期提振市场,利好绩优蓝筹股及高股息品种。对保险公司而言,此举有助其在利率下行、非标产品陆续到期的环境下提供提升收益率的背景。

  2015年股市异常波动时,监管部门允许保险机构“投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%”、增持蓝筹股票“权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%”。当时险资纷纷入市,以“举牌”为代表的增持层出不穷,但由于部分公司负债端久期短、成本高,并在资金来源和信息披露等方面存在问题,监管陆续出台了关于险资内部控制、信息披露等规定,并在2017年将权益投资的比例上限重新下调至30%;同时,对险资投资资管产品等品种作出了严格的穿透规定。

  招商基金进一步指出,险资作为长期机构投资者,再次被赋予稳定资本市场的重要使命,同时有利于险资应对利率下行风险。2018年信用违约、股权质押等问题较大范围暴露,监管部门从2018年10月起接连出台了“保险资管公司设立专项产品”、“保险机构投资商业银行无固定期限资本债券”等规定。本次政策鼓励险资增加权益、资管产品等投资比例,一方面有助于化解系统性风险、提供长期资金支持;另一方面在利率下行、非标产品陆续到期的环境下,有利于险资提升收益率、对抗利率风险。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,银保监会鼓励险资增持优质上市公司股票和债券等措施,有利于增加股市长期资金,提振市场信心,同时有利于提高险资预期收益率,“可谓一举两得”。

  险资新年首月高调研69股最爱医药

  实际上,自去年10月银保监会密集发布政策鼓励险资投资上市公司股权以来,保险机构就在密集调研上市公司,进入新年步伐明显加快。据数据统计,1月险资调研了69家上市公司,其中33家公司获得了2家以上保险机构的组团调研。当中,更有6家公司获得超过5家险资的扎堆调研。

  这其中,中航机电(002013)吸引了9家保险机构的扎堆调研。数据显示,1月7日、17日、22日中航机电接受了包新华人寿、泰康资产、中再资产、泰康资管、光大永明资产、安邦资产、新华资产、国寿资产等在内保险机构的扎堆调研。调研中,险资最关心的还是公司产品军转民。对此,公司表示:“从技术层面上来讲,公司产品军转民都有可能,但我们目前聚焦的目标仍然是航空机电产业。”

  此外,世嘉科技(002796)也吸引了9家保险机构的调研。据披露,公司在1月16日接受了中国人寿资产、华泰资产、英大资产、君康人寿、人保资产、平安资管、交银康联人寿、新华资产、前海人寿的调研。谈到目前波发特在行业所处于什么及核心竞争力时,世嘉科技表示,波发特为中兴通讯滤波器的三家核心供应商之一。波发特的核心竞争力在于其同时具备滤波器和天线的研发、生产及销售能力。随着未来5G时代滤波器和天线的集成一体化设计,波发特在这方面的优势将凸显。

  此外,联美控股(600167)、常熟银行(601128)、天孚通信(300394)、圆通速递(600233)、长安汽车(000625)、新和成(002001)、丽珠集团(000513)、健友股份(603707)、森马服饰(002563)、新开普(300248)、旺能环境(002034)这11家公司在1月份也分别吸引到了6家、5家、5家、5家、4家、4家、3家、3家、3家、3家、3家的保险机构扎堆调研。

  从行业上看,新年首月险资调研的公司主要集中在医药生物(11家)、机械设备(7家)、计算机(6家)、电子(6家)这4大行业中,其他行业获调研公司均不到5家。11家获险资调研的生物医药行业公司中,新和成(002001)、丽珠集团(000513)、健友股份(603707)、云南白药(000538)、爱尔眼科(300015)和一心堂(002727)这6家公司获至少2家保险机构的组团调研。

  对于医药生物行业“受宠”的原因。分析人士认为,可以从两个角度来看。首先,经过2018年底的调整,机构的医药仓位已经较低,市场对医保政策的预期也较为充分,医药板块19PE已是近几年低点。其次,医药股一直是险资重仓的行业,但2018年内的各种政策,尤以长生生物为代表的黑天鹅,使得医药的估值承压。对医药行业进行调研,有一部分原因或是出于对医药股担忧的考量。

  中小创及业绩预喜股最受关注

  近期,中小创业绩预告“爆雷”不断,保险机构对此也高度重视。统计数据显示,1月保险机构调研的69家公司中,沪市公司只有8家,占比仅11.59%;深市主板公司稍多,但也只有10家,占比仅14.49%,两者加起来比例约四分之一,很显然保险机构对中小创关注度很高。

  “虽然中小盘股估值水平是否企稳仍有不确定性,但当前整体估值水平确实已处于较低位置。”险企人士指出,相比蓝筹股,中小创的整体估值依然比较高。但是相比历史,中小创的估值已经处于低位,且不少股票已经超跌。但中小创业绩增速下滑幅度较大,需要警惕商誉减值对中小创业绩的影响。

  保险机构投资经理透露,目前他们的权益操作思路是:从年报预告中寻找错杀的投资机会,在业绩提升幅度较大的行业中挖掘优质个股,但很多时候要到公司调研了解后才能明确是否买。从行业来看,预披露比例越高,判断行业景气度或业绩改善情况就越准。

  此外,业绩预喜股也受险资偏爱。据数据统计,69家获保险机构调研的公司中,有55家公司发布了业绩预告,而当中36家公司预增幅度达到或超过30%,占比达65.45%。其中还不乏四川九洲(000801)、我爱我家(000560)、苏宁易购(002024)等10家业绩有望翻番的公司。

  值得关注的是银保监会数据显示,截至2018年9月末,保险资金运用余额15.87万亿元,投资股票和基金的规模分别为1.30万亿元和0.89万亿元(合计2.19万亿元),占保险资金运用余额的比例为8.17%和5.58%(合计为13.75%)。按照30%的投资上限算,保险资金仍有约2.57万亿元投资股票空间。

  1月获险资调研的公司

  


参与调研机构数 股票代码 股票名称 合计 保险公司 基金公司 证券公司 阳光私募 海外机构 其他 002796 世嘉科技 38 9 10 5 7 -- 7 002013 中航机电 34 9 5 15 -- -- 4 600167 联美控股 85 6 12 31 5 -- 31 601128 常熟银行 22 5 8 3 2 -- 4 600233 圆通速递 46 5 13 2 6 11 7 300394 天孚通信 30 5 9 4 4 1 7 002001 新和成 27 4 5 12 3 -- 3 000625 长安汽车 50 4 15 19 7 1 4 603707 健友股份 24 3 16 4 -- -- 1 300248 新开普 53 3 13 6 8 -- 23 002563 森马服饰 18 3 3 4 3 2 3 002034 旺能环境 14 3 3 6 -- -- 2 000513 丽珠集团 25 3 11 4 3 1 3 600901 江苏租赁 12 2 2 2 1 1 4 300496 中科创达 59 2 17 12 15 -- 12 300459 金科文化 21 2 3 4 3 1 8 300339 润和软件 14 2 3 2 3 1 3 300316 晶盛机电 21 2 4 7 3 -- 5 300274 阳光电源 35 2 8 18 4 1 2 300271 华宇软件 44 2 12 7 8 1 14 300207 欣旺达 19 2 2 4 1 6 3 300015 爱尔眼科 15 2 6 5 1 -- 1 002925 盈趣科技 25 2 5 9 3 -- 6 002839 张家港行 18 2 8 3 2 -- 3 002838 道恩股份 14 2 5 3 3 -- -- 002727 一心堂 18 2 7 4 2 -- 3 002632 道明光学 18 2 5 6 3 -- 2 002565 顺灏股份 9 2 3 3 -- -- 1 002376 新北洋 22 2 11 4 2 -- 3 002254 泰和新材 17 2 6 6 2 -- 1 002024 苏宁易购 13 2 4 3 2 -- 2 000777 中核科技 18 2 2 4 2 -- 7 000538 云南白药 30 2 17 6 4 -- 1 603228 景旺电子 21 1 7 9 1 -- 3 603060 国检集团 25 1 3 5 4 -- 12 603055 台华新材 13 1 5 4 1 -- 2 300760 迈瑞医疗 36 1 14 6 -- 12 2 300753 爱朋医疗 16 1 10 5 -- -- -- 300633 开立医疗 12 1 3 3 2 -- 3 300577 开润股份 13 1 9 -- 1 -- 2 300572 安车检测 5 1 3 1 -- -- -- 300498 温氏股份 33 1 10 7 3 1 10 300379 东方通 11 1 1 5 -- -- 3 300357 我武生物 9 1 2 4 -- -- 2 002878 元隆雅图 6 1 1 1 -- -- 3 002833 弘亚数控 11 1 3 3 3 -- 1 002786 银宝山新 25 1 8 7 2 2 4 002713 东易日盛 11 1 1 4 3 -- 2 002708 光洋股份 10 1 1 8 -- -- -- 002698 博实股份 2 1 -- 1 -- -- -- 002615 哈尔斯 3 1 2 -- -- -- -- 002608 江苏国信 1 1 -- -- -- -- -- 002567 唐人神 18 1 6 4 3 -- 4 002491 通鼎互联 18 1 2 11 -- -- 4 002489 浙江永强 17 1 1 1 -- 9 3 002449 国星光电 6 1 3 1 -- -- 1 002426 胜利精密 26 1 10 7 4 1 3 002348 高乐股份 7 1 -- 1 1 -- 4 002261 拓维信息 2 1 -- 1 -- -- -- 002202 金风科技 19 1 3 10 -- 4 -- 002139 拓邦股份 3 1 1 1 -- -- -- 002079 苏州固锝 12 1 1 2 3 -- 5 002019 亿帆医药 71 1 9 13 12 -- 36 000898 鞍钢股份 30 1 3 1 -- 16 6 000895 双汇发展 15 1 5 8 1 -- -- 000801 四川九洲 5 1 1 3 -- -- -- 000600 建投能源 7 1 1 4 -- -- 1 000560 我爱我家 6 1 2 3 -- -- -- 000338 潍柴动力 10 1 2 5 2 -- --

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